Credit Event Binaires Options (Cebos)

Comment les options binaire d'événement de crédit peuvent vous protéger dans un crédit crédit de crise Les options binaires (CEBO) ont d'abord été introduites par le Chicago Board Options Exchange (CBOE) au second semestre de 2007 comme un moyen de participer au marché des dérivés de crédit en plein essor. Les dérivés de crédit les plus actifs à cette époque étaient les CDS (credit default swaps), dont le marché avait connu une croissance exponentielle, passant d'une valeur notionnelle de 180 milliards en 1998 à 57 billions en 2007, selon la Bank for International Settlements. Les CEBO ont représenté que les CBOE tentent de traduire les CDS et les indices CDS en un échange réglementé et centralisé. Toutefois, les CEBO n'ont jamais eu la chance de décoller, car le développement d'un marché robuste pour eux a été entravé par la crise du crédit mondial de 2008. Le Conseil de Chicago a par la suite relancé les contrats CEBO en Mars 2011. Mais trois ans plus tard, la deuxième tentative Ne s'était pas révélée plus efficace que la première, la demande de dérivés de crédit ayant été étouffée par un essor économique mondial et un marché haussier en plein essor. CEBOs sont conçus pour offrir une protection contre les événements dits de crédit, et sont donc très différentes des options d'achat et de vente standard. Les événements de crédit se rapportent généralement à trois événements défavorables qui peuvent affecter la cote de crédit d'une entreprise défaut de défaut ou de faillite, le défaut de payer les intérêts ou le capital, ou la restructuration de la dette. Toutefois, le Chicago Board ne spécifie qu'un seul événement de crédit pour ses CEBO, à savoir la faillite, afin de réduire toute ambiguïté dans la définition d'un événement de crédit. Les CEBO ont également un résultat binaire, en payant un montant notionnel maximum de 1 000 lors de la confirmation d'un événement de crédit (c'est-à-dire que la société sous-jacente a déclaré faillite) et expirent sans valeur si la société ne déclare pas faillite pendant la durée de l'option. Les CEBO sont cotés en incréments de cent, à partir d'un prix négociable minimum de 0,01 à un prix négociable maximal de 1,00. Chaque CEBO a un multiplicateur de 1000, ce qui lui donne une valeur comprise entre 0 et 1 000. La valeur de cotation minimale pour un CEBO est donc 10 (c'est-à-dire le multiplicateur de 1000 x la taille de tique minimale de 0,01). Le prix ou la prime d'un CEBO est basé sur la somme des probabilités actualisées d'un événement de crédit survenant pendant la durée du contrat d'option. La prime reflète donc la probabilité de faillite dans la société sous-jacente avant l'expiration de l'option. Ainsi, une prime de 0,20 reflète une probabilité 20 de faillite pendant la durée de vie des options, alors qu'une prime de 0,35 indique une probabilité 35 de faillite. Il existe deux types de CEBO: Single-Names. Il s'agit de CEBO sur une entreprise (connue sous le nom d'entité de référence) qui a émis ou garanti une dette publique restant en circulation. Les CEBO ne tiennent pas compte de toutes les obligations de la dette d'une entreprise mais plutôt d'une question d'endettement spécifique identifiée comme une obligation de référence qui est utilisée par CBOE pour identifier la survenance d'un événement de crédit pour la société. Par exemple, en mars 2014, les billets de premier rang de 3,625 2016 de la Bank of America (NYSE: BAC) étaient l'obligation de référence pour le CEBO de décembre 2014 sur Bank of America. Panier-CEBO. Il s'agit d'un ensemble d'entités de référence multiples. Basket-CEBOs peuvent être référencées soit à des titres de créance de sociétés du même secteur économique, soit à des titres de créance de sociétés ayant la même qualité de crédit. À la date de cotation, CBOE spécifie différents paramètres du panier tels que ses composants et leurs poids. Le taux de recouvrement, qui est la valeur résiduelle d'une société après la faillite, est également spécifié. Exemple d'un panier-CEBO Considérons par exemple un panier d'une valeur théorique de 1 000, contenant 10 composantes également pondérées dans le secteur de l'énergie (10 poids chacune) et un taux de récupération de 30 spécifié pour chaque entreprise. La plupart des CEBO de panier sont structurés pour des paiements multiples, ce qui signifie qu'un paiement est automatiquement déclenché chaque fois qu'un événement de crédit se produit pour un composant du panier, c'est-à-dire une société constituante déclare faillite. Le paiement est calculé comme suit: Valeur notionnelle des paniers x poids de la composante x (1 taux de récupération). Ainsi, dans cet exemple, si une société déclare la faillite, le paiement serait de 70, il serait retiré du panier et le contrat CEBO continuerait à commercer. Si deux sociétés déclarent faillite, le paiement serait de 140, et ainsi de suite. Le paiement maximum de 700 se produirait s'il y avait une catastrophe financière mondiale et les 10 sociétés dans le panier déclaré faillite avant l'expiration de la CEBO. Applications des CEBOs Couverture de la dette des entreprises. Une position longue dans un CEBO de nom unique peut être utilisée efficacement pour couvrir le risque de crédit d'une dette d'entreprise, tandis qu'un panier-CEBO peut être utilisé pour atténuer le risque de crédit d'un secteur spécifique. Les CEBO peuvent également être utilisés pour ajuster le risque de crédit d'un portefeuille obligataire au besoin. Exposition au risque de couverture. Les CEBO ont une corrélation très élevée avec la volatilité des options de vente. Ils peuvent donc être utilisés comme alternative aux puts afin de couvrir l'exposition aux actions. Volatilité de la couverture. Les corrélations entre les cours boursiers, les écarts de crédit et la volatilité affichent généralement un pic lors des périodes de stress financier, comme ce fut le cas au cours de la crise financière mondiale de 2008. Une position longue dans un panier large-CEBO peut fournir une couverture efficace contre la volatilité extrême pendant ces périodes. S'agissant d'instruments négociés en bourse, les CEBO ont l'avantage d'être transparents, d'avoir des termes normalisés et d'éliminer pratiquement le risque de contrepartie. La taille théorique plus petite des CEBOs redessinés 1 000, par opposition à 100 000 dans leur incarnation précédente les rend appropriés pour une utilisation par des investisseurs de détail sophistiqués. Les CEBO, comme les options, peuvent être négociés à partir d'un compte de titres, ce qui en fait un moyen pratique pour les commerçants d'actions à crédit commercial. Le principal inconvénient des CEBO est que la demande anticipée pour ces produits n'a pas réussi à se matérialiser. CBOE a initialement déployé CEBO sur 10 sociétés en mars 2011 et un mois plus tard a ajouté CEBO sur cinq sociétés financières de premier plan, Bank of America, Citigroup (NYSE: C), JPMorgan Chase (NYSE: JPM), Goldman Sachs Stanley (NYSE: MS). Cependant, d'ici mars 2014, les seuls CEBO disponibles étaient sur ces cinq géants financiers, la seule date d'expiration disponible étant de décembre 2014. La transition proposée des swaps sur défaillance de crédit aux échanges comme Intercontinental Exchange (ICE) et Chicago Mercantile Exchange (CME) Diminuent l'attrait limité des CEBO pour les investisseurs institutionnels. Cependant, les CEBOs semblent particulièrement utiles aux investisseurs de détail sophistiqués, car ils leur permettent de participer au marché du crédit qui était jusqu'alors le domaine exclusif des acteurs institutionnels et leur offrir une alternative pour couvrir leurs portefeuilles de titres de créance et d'actions. Bien qu'il y ait peu de demande de CEBOs à partir de mars 2014, l'apparition inévitable d'un marché baissier sauvage dans les années à venir peut revitaliser la demande pour eux et peut-être conduire à CBOE offrant CEBO sur plus d'émetteurs. Crafting Waterscapes primé depuis 1983 Une fois que vous faites La décision d'ajouter une piscine ou un spa, vous devez prendre le temps de sélectionner le constructeur de la piscine droite. Depuis 1983, nous avons construit des centaines de piscines primées, de spas et de bains à remous. 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Le 22 mars 2011 PRNewswire / - Le Chicago Board Options Exchange (CBOE) a annoncé aujourd'hui que le mardi 8 mars, l'Exchange commencera à négocier des contrats d'options binaires d'événement de crédit (CEBO) nouvellement conçus. Contrat de crédit Les contrats d'options binaires permettent aux investisseurs d'exprimer une opinion sur l'éventualité d'un événement de crédit (faillite). 160 En raison de corrélations inverses entre le crédit et les marchés boursiers, les contrats CEBO174 peuvent être utilisés comme un outil de couverture pour les actions individuelles. Les contrats offrent également les avantages de la transparence des prix disponibles par le biais d'une bourse réglementée, actuellement indisponible dans les marchés de gré à gré sur les marchés de gré à gré. Un contrat CEBO a juste deux résultats possibles - un paiement d'un montant fixe si un événement de crédit se produit ou rien si un événement de crédit ne se produit pas. Le CBOE, qui a commencé à négocier un seul nom et panier Credit Event Binary Options en 2007, a récemment reçu l'approbation de la SEC pour modifier les règles d'option de crédit Binary Options. Un changement simplifie les modalités d'un paiement pour les contrats CEBO, permettant à CBOE de lister les contrats CEBO qui spécifient la faillite comme le seul déclencheur d'un paiement. La taille du paiement du contrat CEBO si un événement de crédit se produit a également été révisée. Si une faillite survient avant l'expiration du contrat, le montant du paiement sera de 1 000 par contrat. Initialement, CBOE offrira dix contrats CEBO de nom unique pour la négociation. Deux de ces contrats seront introduits le 8 mars. Suivis de huit le 9 mars: Pour les spécifications du contrat et d'autres informations sur CEBOs, voir cboecredit. CBOE, le plus grand échange d'options aux États-Unis et créateur d'options cotées, continue d'établir la barre pour le négoce d'options par l'innovation produit, la technologie de négociation et l'éducation des investisseurs. CBOE propose des options sur actions, des indices et des ETF, y compris des produits exclusifs tels que les options SampP 500 (SPX), l'option d'indice la plus active aux États-Unis et les options sur l'indice de volatilité CBOE (VIX). D'autres produits conçus par CBOE incluent des options sur actions, des options d'indice de sécurité, des options LEAPS, des options FLEX et des produits de référence tels que l'indice CBOE SampP 500 BuyWrite (BXM). CBOEs Hybrid Trading System intègre le commerce électronique et open-outcry et est alimenté par CBOE direct. Une plate-forme électronique exclusive et à la fine pointe de la technologie qui prend également en charge C2 Options Exchange (C2), CBOE Futures Exchange (CFE), CBOE Stock Exchange (CBSX) et OneChicago. CBOE est le foyer de l'Institut des options de renommée mondiale et cboe. Nommé Best of the Web pour l'information sur les options et l'éducation. CBOE est réglementé par la Securities and Exchange Commission (SEC), tous les métiers étant dédouanés par la société de compensation d'actions AAA. CBOE174, Chicago Board Options Exchange174, CBSX174, CBOE Stock Exchange174, CFE174, CBOE direct 174, FLEX174, Hybrid174, LEAPS174, CBOE Index de volatilité174 et VIX174 sont des marques déposées et BuyWrite (SM), BXM (SM), SPX (SM) C2 (SM), C2 Options Exchange (SM), CBOE Futures Exchange (SM) et The Options Institute (SM) sont des marques de service de Chicago Board Options Exchange, Incorporated (CBOE). Les amplificateurs standard Poors174, SampP174 et SampP 500174 sont des marques déposées de Standard amp Poors Financial Services, LLC. Et ont été autorisés à utiliser par CBOE. 160 SOURCE Options de la carte de Chicago Échanger la vue Table Plein écran Voir la table Plein écran Journalistes et blogueurs Les nouvelles dont vous avez besoin, lorsque vous en avez besoin. Joignez-vous à PR Newswire pour les journalistes pour accéder à tous les services gratuits désignés pour faciliter votre travail. Besoin d'experts en la matière pour votre histoire Soumettez une demande ProfNet gratuite et trouvez les sources dont vous avez besoin. En savoir plus: CBOE va commencer à publier des valeurs pour CBOE SP 500 Indice d'oblitération (CBOE) Le communiqué contient des tables larges. Afficher en plein écran. Oct 25, 2016, 15:23 ET CBOE lance l'indice Smile basé sur les volatilités implicites de SampP. Plus de communiqués de presse dans: Vous cherchez à envoyer un communiqué de presse avec PR Newswire Profitez de la plateforme mondiale de distribution leader. Téléphone 8AM - 10PM ET Recherchez votre contenu. 888-776-0942 de 8 h à 22 h ET888-776-0942 de 8 h à 10 h (HE) copie de copyright 2017 PR Newswire Association LLC. Tous les droits sont réservés. Une entreprise Cision. Le Chicago Board Options Exchange (CBOE) a annoncé aujourd'hui que le mardi 8 mars, la Bourse commencera à négocier des produits nouvellement conçus Contrats d'options binaires d'événement de crédit (CEBO). Contrat de crédit Les contrats d'options binaires permettent aux investisseurs d'exprimer une opinion sur la question de savoir si une entreprise subira un événement de crédit (faillite). En raison des corrélations inverses entre le crédit et les marchés boursiers, les contrats CEBO peuvent être utilisés comme un outil de couverture pour les actions individuelles. Les contrats offrent également les avantages de la transparence des prix disponibles par le biais d'une bourse réglementée, actuellement indisponible dans les marchés de gré à gré sur les marchés de gré à gré. Un contrat CEBO a juste deux résultats possibles - un paiement d'un montant fixe si un événement de crédit se produit ou rien si un événement de crédit ne se produit pas. Le CBOE, qui a commencé à négocier un seul nom et panier Credit Event Binary Options en 2007, a récemment reçu l'approbation de la SEC pour modifier les règles d'option de crédit Binary Options. Un changement simplifie les modalités d'un paiement pour les contrats CEBO, permettant à CBOE de lister les contrats CEBO qui spécifient la faillite comme le seul déclencheur d'un paiement. La taille du paiement du contrat CEBO si un événement de crédit se produit a également été révisée. Si une faillite survient avant l'expiration du contrat, le montant du paiement sera de 1 000 par contrat. Initialement, CBOE offrira dix contrats CEBO de nom unique pour la négociation. Deux de ces contrats seront introduits le 8 mars, suivis de huit le 9 mars: Nom de la société CEBO Date de lancement Date de lancement AK Steel Corporation AKSC 8 mars Advanced Micro Devices, Inc AMDC 8 mars Arvinmeritor, Inc. ARMD 9 mars American Axle Manufacturing Holdings, Inc. AXLC 9 mars Hovnanian Enterprises, Inc. HOVC 9 mars Huntsman Corporation HUNC 9 mars MBIA Inc. MBID 9 mars Le groupe PMI, Inc. PMID 9 mars Smithfield Foods, Inc. SFDC Mar 9 Tenet Healthcare Corporation THCC 9 mars Pour les spécifications du contrat et d'autres informations sur CEBOs, voir cboecredit. CBOE, le plus grand échange d'options aux États-Unis et créateur d'options cotées, continue d'établir la barre pour le négoce d'options par l'innovation produit, la technologie de négociation et l'éducation des investisseurs. CBOE propose des options d'actions, d'indices et d'ETF, y compris des produits exclusifs, comme SP 500, l'option d'indice des États-Unis la plus active et des options sur l'indice de volatilité CBOE (VIX). D'autres produits conçus par CBOE incluent des options sur actions, des options sur indices de sécurité, des options LEAPS, des options FLEX et des produits de référence comme le CBOE SP 500 BuyWrite Index (BXM). Le CBOEs Hybrid Trading System intègre la négociation électronique et les appels ouverts et est alimenté par CBOEdirect, une plate-forme électronique exclusive de pointe qui prend également en charge la C2 Options Exchange (C2), CBOE Futures Exchange (CFE), CBOE Stock Exchange (CBSX) et OneChicago. CBOE est le foyer de la renommée mondiale Options Institute et cboe, nommé Best of the Web pour les options d'information et d'éducation. CBOE est réglementé par la Securities and Exchange Commission (SEC), tous les métiers étant dédouanés par la société de compensation d'actions AAA. CBOE, Chicago Board Options Exchange, CBSX, CBOE Stock Exchange, CFE, CBOEdirect, FLEX, Hybrid, LEAPS, CBOE Volatility Index et VIX sont des marques déposées et BuyWrite (SM), BXM (SM), SPX (SM), C2 SM), C2 Options Exchange (SM), CBOE Futures Exchange (SM) et The Options Institute (SM) sont des marques de service de Chicago Board Options Exchange, Incorporated (CBOE). Standard Poors, SP et SP 500 sont des marques déposées de Standard Poors Financial Services, LLC. Et ont été autorisés à être utilisés par CBOE. Photo: photos. prnewswireprnh20100707CBOELOGO-a Photo Desk PRN, photodeskprnewswire Chicago Board Options Exchange CONTACT: médias, Gail Osten, 1-312-786-7123, ostencboe, ou Gary Compton, 1-312-786-7612, comptongcboe ou des analystes, Debbie Koopman, 1-312-786-7136, koopmancboe, tout le site Web d'Exchange des Options du Conseil de Chicago: cboe copy 2011 PR Newswire